Lex专栏 - FT中文网

Lex专栏：中国外汇储备管理无新意

人们总是忍不住会去想：中国外汇储备的管理者一面在会计室内高声谈笑，一面想方设法巩固或动摇某一地区。但是，现实要比这无趣得多，也被动得多。

2010年5月31日

Lex专栏：电视台的世界杯广告战

广告商正在往世界杯大把扔钱。法国电视1台对如有法国队参加的决赛收取每30秒13万欧元的广告费。但电视台能赚多少，与他们国家队的表现密切相关。

2010年6月12日

Lex专栏：美国“淘金”努力还需继续

筛了大量泥土，得到的可能仅仅是几克黄金。对于付出了巨大刺激努力的美国而言，5月份疲软的零售销售数据让人颇为失望。

2010年6月12日

Lex专栏：投行收费短期难改

与许多亚洲国家普遍打折不同，英美承销费用一直徘徊在较高的水平上，而这并不能说明存在价格操纵。由于缺乏证据与国际协调，短期内收费方式似乎不太可能发生改变。

2010年6月12日

Lex专栏：美国公司涨工资难

在过去四个季度里，美国非农生产率大幅提高。这对雇主无疑是个利好消息，但对那些可怜的现有员工来说，这可能仅仅意味着，付出更多的汗水，得到更少的好处。

2010年6月11日

Lex专栏：“中国制造”会涨价吗？

中国的薪资压力固然正在积聚，但过去10多年来，中国单位劳动力成本不增反降，这意味着企业利润率和加薪空间大得很。“中国价格”目前看上去是能够保持的。

2010年6月10日

Lex专栏：视频通话的困局

苹果在最新推出的iPhone 4中添加了视频通话功能，把这项应用又向前推进了一步。然而，人们似乎不太情愿与他人面对面通话。这是为什么呢？

2010年6月10日

Lex专栏：CEO应该何时谢幕？

CEO未能实现战略目标，就足以立即招来免职通知，英国石油的唐熙华就这样成了灾难事件的牺牲品。那么，首席执行官应该在何时谢幕呢？

2010年6月10日

Lex专栏：忍涨不忍跌？

人们常说市场是由贪婪和恐惧驱动的，但较少提及两者容忍度上的非对称性。比如说，房价这些年来上涨了两倍，人们只是小声嘟囔了几句；但当房价仅仅下跌了十分之一时，投资者就会像小姑娘一样大声尖叫。

2010年6月9日

Lex专栏：中国农行上市

投资者在过去五年里为中国国有银行上市投入1000亿美元后，感觉已经“吃饱”，甚至感到腻烦。难怪中国农行被迫将300亿美元的上市筹资目标缩减三分之一。

2010年6月8日

Lex专栏：上市公司VS私人公司

研究显示，虽然上市公司能够获得更充沛、廉价的资本，但由于目光短浅而做出糟糕投资决定的代价，大于融资成本较低带来的益处。那私人公司呢？

2010年6月8日

Lex专栏：世界杯“黑马”

结果显而易见的押注往往没多大回报。世界杯赛和股市都是如此。这样的赛事上如果有输家的话，只可能是大品牌们，一些默默无闻的当地股票则可能会成为“黑马”。

2010年6月7日

Lex专栏：澳大利亚资源税改革？

如果澳大利亚政府和矿商从一开始就展开冷静、面对面的磋商，本应有所裨益。对于矿商而言，更大的长期担忧，肯定是澳大利亚针对所有投资管辖权采取查韦斯(Chávez)式的干预，会引起其它国家效仿。

2010年6月4日

Lex专栏：保诚4.5亿英镑打水漂

保诚将为夭折的AIA收购交易支付4.5亿英镑费用，这无疑会威胁到集团首席执行官和董事长的地位。1.53亿英镑的分手费合情合理，而向银行支付的高额费用就很不合理了。

2010年6月3日

Lex专栏：中国制造业加薪大势所趋

从本田到富士康，在华制造商面对水涨船高的加薪要求，其根本原因是中国首次出现劳动力供不应求。从中国经济再平衡的角度看，这是一件好事。

2010年6月3日

Lex专栏：惠普靠自动化“省钱”

惠普日前宣布了一项改组计划，将IT服务自动化视为未来5至10年的增长领域。改组本身很简单，即通过裁员来提升利润率。

2010年6月3日

Lex专栏:股市表现无关经济增长

在经济增长这个问题上，股票投资者们的头脑有点糊涂。对于股东来说，真正重要的指标是盈利与投入股本之比。

2010年6月3日

Lex专栏：保诚是自食其果

保诚集团最后是搬石头砸自己的脚。它越是吹捧友邦保险(AIA)，这项资产对其他人的吸引力就越大。

2010年6月2日

Lex专栏：FT全球500强榜单浅析

在英国《金融时报》年度全球最有价值上市公司排行榜上，一家中国公司——中国石油——首次位列榜首。同时，全球500强企业的市值中值大约提高了60%，达到300亿美元。

2010年5月31日

Lex专栏：中国工人的工资议价能力增强

中国由流动性推动的经济复苏存在很多负面影响，比如食品价格高涨、房价飙升等，现在又多了一个：工人的斗争性越来越强。本田在华工人罢工一事就是证明。

2010年5月28日

Lex专栏：保诚应降价收购友邦

保诚目前面临的尴尬局面是：如果希望收购友邦的交易继续进行下去，就必须降低收购价。那么价格须降至何种水平？美联储又会接受什么水平的出价？

2010年5月28日

Lex专栏：保诚配股发行

假设世界上没有股东代理，每位股东都按照宣称的投资重点来投票的话，保诚会获得75%的同意吗？

2010年5月28日

Lex专栏：韩朝冲突无碍投资

朝鲜半岛紧张局势升级导致韩元及韩国股市下挫，但一般情况看来，针对朝鲜的经济制裁不一定会导致长期投资者撤离韩国市场。投资者目前还没必要进入“战时状态”。

2010年5月26日

Lex专栏：盘点美国金融改革成本

Tarp税、衍生品立法、对CDS交易的限制性措施以及禁止自营交易等一系列改革，将导致银行至多五分之一的税后收益面临威胁。但银行仍有两大弥补手段。

2010年5月25日

Lex专栏：系紧安全带！

如果把当前的金融市场比作一驾大型喷气式客机，那么客机驾驶舱内的警示灯肯定在闪个不停。各资产类别的波动性指标和投资者恐慌情绪指标都在攀升。

2010年5月25日

Lex专栏：盖特纳不应帮倒忙

没有什么证据支持美国财长的说法，即中国发生了转向国内消费的持久转变。事实是，在消费方面，中国百姓需要一切能够得到的鼓励，包括币值更高的人民币。

2010年5月25日

Lex专栏：不完美的迪拜世界债务重组

迪拜世界债务重组方案并不完美，但让其破产清算会更加糟糕。鉴于主权债务危机担忧在欧元区蔓延的速度，银行在阻挠重组协议前应当三思。

2010年5月21日

Lex专栏：“双底”威胁论重新抬头

近期股市大跌能全怪欧洲吗？没准市场是因畏惧“双底衰退”而抛盘呢。来自欧美的最新经济数据让投资者有理由担心，今年下半年摆在眼前的将是一个“W”。

2010年5月21日

Lex专栏：澳洲资源暴利税的博弈

澳大利亚政府打算开征资源暴利税，矿商们则展开游说，力主新税率只应适用于新项目，且40%税率过高。从博弈论出发，矿商们应该能赢得一个让步，但不可能两者兼得。

2010年5月20日

Lex专栏：谁惹了德国？

德国总理默克尔说得没错：欧元正处于危险境地。不过，威胁并非来自投机者，而是来自政策制定者。德国单方面禁止“裸卖空”欧元区国债，相当于挥拳狠揍一个草人。有这样的朋友，欧元不需要敌人。

2010年5月20日

Lex专栏：熊猫债券有望“繁衍”

日本三菱UFJ金融集团拟向中国投资者销售债券，筹资10亿元人民币。此举是一个里程碑：这是第一家真正的非中国公司的子公司在华发行人民币债券。

2010年5月19日

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年，其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源，有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。