Lex专栏 - FT中文网

Lex专栏：经济学家们该充电了

几十年来，经济学家致力于完美的货币政策分析，如今他们必须力争尽快更好地理解财政效果。因为政界人士和中央银行家们仍在黑暗中前行。

2010年9月13日

Lex专栏：人民币与什么挂钩？

12周前，中国央行表示要放弃盯住美元政策，改而盯住一篮子货币。此后，人民币对美元升值近1%，主要得益于近日突然提速。

2010年9月13日

Lex专栏：中化集团恐难发起恶意收购

国有企业很少发起敌意收购，即便它们这样做，多半也以失败告终。中国中化集团与必和必拓正面对抗，对加拿大钾肥公司发起敌意收购的几率，几乎为零。

2010年9月10日

Lex专栏：究竟什么是银行资本？

有太多计算银行资本的方法被滥用一气，银行往往会选择让自己看起来最光鲜的定义。因此，对银行资本金有一个清晰的概念十分重要。

2010年9月9日

Lex专栏：巴克莱的新老板

戴蒙德接任巴克莱集团CEO原本不值一提。但考虑到他曾经将将巴克莱的命运押注于令竞争对手蒙受重大损失的业务，这一任命就值得关注了。

2010年9月8日

Lex专栏：家乐福的“局部撤退”

企业不应不惜一切代价追求收入增长。但欧洲零售商仍有充分的理由，与它们的供应商一样，走全球化道路：因为欧洲市场已相当成熟，难有发展。

2010年9月6日

Lex专栏：希腊违约，古已有之

希腊历史上曾有过违约记录，如今，希腊长期国债的收益率比同类德国国债高出9至10个百分点。这表明，违约不仅有可能出现，而且可能性很大。

2010年9月6日

Lex专栏：是时候让亚洲独立行事了

没有全球领袖发出的信号，亚洲许多央行似乎都不愿意调整政策利率。只有马来西亚央行采取了“先发制人”的行动。仅凭这一点，我们就应该为马来西亚央行行长鼓掌。

2010年9月3日

Lex专栏：押注中国对冲基金

总体而言，中国股市仍是投机者的天下。中国首只对冲基金有望以更高效率押注股市走向，把握做多和卖空时机，为机构投资者带来更高回报。

2010年9月2日

Lex专栏：朝鲜半岛的焦虑

金正日让人畏惧，也让人怜悯。他上周对中国访问可能意味着，“天安舰”事件令它遭受来自韩国的制裁，正推动他重回裁军多边谈判。如果真是如此，那是个好消息。

2010年8月31日

Lex专栏：中国国航“起飞”了吗？

尽管今年中期业绩相当抢眼，但中国国航的国际客运量以及国际业务收入占总收入的比例却在下降。国航距离“国际超级航空公司”这一目标还有很长的距离。

2010年8月27日

Lex专栏：必和必拓要三思

除了必和必拓，很难再找到哪家私企真的敢对加拿大钾肥进行这样的收购。但如果收购得以成行，必和必拓可能会丧失资本负债率低的最主要优势：选择余地。

2010年8月26日

Lex专栏：钾肥的吸引力

必和必拓拟收购加拿大钾肥，相中的就是钾肥的潜在收益。但鉴于以往的萎靡表现，目前钾肥价格的大幅反弹有一点出人意料。

2010年8月25日

Lex专栏：黄光裕狱中“挥刀”

在被判入狱之前，黄光裕试图撵走贝恩资本任命的董事。如今，身陷囹圄的他正设法挑动国美员工反对现任管理层。

2010年8月24日

Lex专栏：澳大利亚大选

澳大利亚“无多数议会”选举结果并未给市场带来太大影响，对投资者而言，两大政党之间没什么差别，下一届政府也不会面临上台后必须大幅削减开支的挑战。

2010年8月24日

Lex专栏：技术与主权之争

谷歌离开了中国。黑莓可能不得不屈服于一些海湾国家的安全要求。曾被视作全球化代言人的大型科技公司遭遇到了主权政府，而后者仍旧比前者强大。

2010年8月23日

Lex专栏：私人股本业的隐疾

私人股本业二季度进行了价值430亿美元的交易，为危机爆发以来的最高水平。但这并不代表投资者信心已经恢复。相反，时间紧迫可能是他们采取行动的原因。

2010年8月23日

Lex专栏：通用版《战争与和平》

通用汽车的规模和生存能力保证了在此次发行中，各基金经理必然会认购其股票，但一个可能会影响基金认购价的非经济考虑因素，是潜在的股票供应。

2010年8月20日

Lex专栏：英特尔买亏了？

投资者应该要求科技公司停止囤积现金，因为现金积累得越多，挥霍掉它们的诱惑就越大。英特尔本周对McAfee的收购案，就是个很好的提醒。

2010年8月20日

Lex专栏：灰色收入突显中国贫富差距

非官方调查发现，中国最富的10%人群的人均收入达到9.7万元人民币，为最贫穷人群的65倍。这表明，中国的贫富差距已达到南美国家的水平。

2010年8月20日

Lex专栏：联想重返新兴市场之根

中国联想公司收购IBM个人电脑业务5年后，IBM已如愿成为软件和服务专家，而联想却远未成为其董事长柳传至所梦想的“真正国际化的公司”。但从业绩上看，该公司近年从西方撤退还是明智的。

2010年8月20日

Lex专栏：越南盾的两难境地

越南主动贬值的做法，虽可能平息汇率波动，但也会带来副作用，比如推高通胀率，以及让更多的投资者和国民规避本国货币。干预得越多，往往会变得越不可靠。

2010年8月19日

Lex专栏：必和必拓应小心“被宰”

从产业角度看，必和必拓对加拿大钾肥公司的390亿美元收购报价有一定道理。然而，人们很难避免这样的印象，即必和必拓的报价太高了。有关钾肥的乐观前景，早已反映在加拿大钾肥公司的股价中。

2010年8月19日

Lex专栏：待价而沽

就像对待追求者欲擒故纵的姑娘一样，加拿大钾肥公司拒绝了必和必拓的收购计划。但这更像是暗示后者，必须拿出更高的报价。

2010年8月18日

Lex专栏：日本“自甘堕落”

最新数据显示，日本已不再是全球第二大经济体。不仅如此，日本名义产出已经退回到了1993年的水平。但市场漠不关心表明，日本正相当开心地用增长来换取和谐。

2010年8月17日

Lex专栏：棉花的“报复”

棉花价格正向着15年最高点爬升，除了天气因素之外，生产问题集中在美国——世界最大的棉花出口国，因为许多美国农户在过去几年中从种植棉花转向了种植大豆。

2010年8月17日

Lex专栏：欧洲政府不愿出清电信股

债台高筑的欧洲各国政府本可出清所持本国电信公司的股份，尽管这笔钱不足以抵偿全部政府债务，但数目依然相当可观。它们为何按兵不动呢？

2010年8月16日

Lex专栏：日元走强的背后

日本财务大臣宣称要对日元走强采取“适当行动”。但干预将只能在紧要关头时使用，目前干预的政治成本过高，收益却不如上世纪90年代那样有保证。

2010年8月13日

Lex专栏：该听通缩派还是通胀派的？

通缩派眼下似乎占了上风，国债市场走势和美联储言论均为他们的论点提供了支持，但通胀派并没有就此缄默。因此关于购买国债是否划算，至今依然争执不休。

2010年8月12日

Lex专栏：中国表外贷款属可控风险

中国各银行通过信托公司将贷款转到表外的“非正式证券化”操作，是一种可控的风险，而不是系统性风险。更令人不安的似乎是银行规避政府下达的信贷额度。

2010年8月12日

Lex专栏：顺差之累

贸易顺差对全球和谐的危害不亚于相应的逆差。对德国、日本等长期顺差国来说，贸易顺差几乎可以被视为“意外事故”。但在中国等一些国家，这是积习难改的。

2010年8月11日

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年，其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源，有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。